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这一次 我支持中国证监会
2017-07-16 14:38  

驳谢百三:这一次 我支持中国证监会驳谢百三:这一次 我支持中国证监会

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  本文来自微信公众号“X教授”

  不论是资本市场哪一层的参与者,看到此“意见”,第一反应当然是啼笑皆非。上市和扶贫本是不搭界的两件事,将其连在一起,当然不太协调。但是一言不合就直接指名道姓开骂,发完不满意,又发一篇《望月哭股市 - 再批资本市场扶贫意见》,又使出拉大旗作虎皮的惯招,甚至又一次写出“告诉你,我和李克强总理同一届的,我在北大读研,团委书记就是李克强,厉以宁都是我们的老师。我和王沪宁教授也同事过,俞正声对我极好”,摆出一副“老子有后台”的姿态,实在让人看不下去。按他上一篇的说法,证监会领导同志是要打电话向他征求意见的,还需要发公开信吗?本来作为复旦非着名校友,听过着名教授谢百三的各种八卦,对于这位教授,用知名互联网评论家魏武挥先生的口头禅,“我是不以为然的”。但是他炮轰证监会的一腔怒火,恰恰发错了地方。我是如鲠在喉,不得不说两句了,www.8dabet.net

  千万不要以为这份文件是一时拍脑袋之作,它的意义深远,甚至可以说是近几年来改革的一个关键之子,有一石三鸟之效。以为证监会只是盲目施策,低估证监会的专业能力和大局思考,就 too young too na?ve了。

  1. 资本市场服务扶贫,其实是批了“扶贫”外衣,吹响了注册制的号角

  看一下“即报即审”这个说法,这就是把“排队”这关键因素给去了。就像平时在银行柜台排队,www.8dabet.net,突然隔壁开一个特快窗口,你会不会第一时间冲过去?这其实就类似注册制了,只要符合条件,就能直接进入上市过程。

  用“扶贫”这个马甲冲淡了市场对注册制的恐惧,这确实是个高招。周一市场“大跌”近2%,但是外围市场也普跌,日经指数跌1.73%,韩国 KOSPI指数跌2.28%,香港恒生指数跌3.4%,所以其实市场的恐惧因素并不强烈。周一到周三,上证指数跌了约2.5%,试想如果当时的新闻头条是“推进实施注册制”,这几天应该会跌多少呢?

  2. 需要担心贫困地区的上市公司质量差吗?

  批评证监会的典型例子就是“蓝田造假案”的主角就是从贫困地区出来的。这并不能说明贫困地区的公司必然财务状况不好,何况大家搞错了一点,就是将来的“贫困地区上市公司”并不必然是来自贫困地区的,而很大可能来自沿海发达地区的迁移注册地。

  3. 打击壳公司,让中国资本市场服务政治,很正常

  注册制的重要作用就是打击壳公司价格。刘士余上台后,多次强调要打击壳公司,狙击并购重组,就是不想要让壳公司的价值冲到天上去。当时市场也是冷嘲热讽,说只要一天注册制不开放,壳公司的价值一天就不会降下来,刘士余是不懂市场规律。其实,人家不是不懂市场规律,而是有后招在这里呢。

  毋庸置疑,将来市场上的新发公司供应会大量增加,而这些公司的质量并不能完全通过审批来保证,几年之后业绩变脸,最后变成壳公司。大量增加的壳公司供应的直接后果就是壳公司的价值大幅下降,也就是从爆炒壳公司的资本玩家口袋里把钱掏走了,钱到哪里去了呢?假设原来市场上原来只有一个壳公司价值50亿,结果贫困地区dang dang dang一下上市了9个新公司,都是烂公司,几年后都变为壳公司,10个壳公司每个价值5亿,原来持有壳公司的炒家哭死,亏了45亿,但每个贫困地区都喜笑颜开,平白赚了5亿。说好听一点,这叫劫富济贫。

  很不公平吗?如果你了解中国资本市场的历史就不会这么说了。朱总理年代,创立股票市场,本身就是为了服务国企改革的。通过上市,国企补充了资本金,恢复了经营的能力,解决了大量的就业问题。当时上市的额度一票难求,按照每个省分配指标,为了多获得一个指标,各省驻京办使出浑身解数,就为了从证监会那里能得到更多的上市指标。所以用上市指标来支持各地政府本来就是证监会一直在做的事情,这么多年来也没见到把市场弄倒了,各类韭菜还在乐此不疲的炒股票,认为证监会给市场多加一点壳公司就天下大乱了,这不是too young too na?ve,这其实是既得利益者为了自己的利益,在隔空喊话,希望保住自己的壳公司的价值而已。

  4. 结论

  更重要的是,作为A股投资者,是时候考虑一下投资壳公司的风险了。

  #自媒体“X教授” 是国内第一大自媒体联盟WeMedia成员#







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